最近几周，亚马逊、谷歌和Meta纷纷承诺，要在AI基础设施上投入1000亿、750亿和650亿美元■★。

　　DeepSeek发布后◆◆■★，更是震动整个华尔街：既然能以极低的价格训出高性能模型，那在数据中心上动辄数十亿美元的巨额支出还有必要吗？

　　在2023年和2024年上半年，微软一直异常激进◆★★◆★■，Blackstone旗下的QTS获得了其中最大的一部分容量◆◆。

　　而就在刚刚，根据Bloomberg透露，作为OpenAI的最大支持者，微软已经取消了部分AI数据中心的租赁◆■◆。

　　这个消息可能是从PTC传出的，但已经是滞后的信息了。数据中心行业内的人基本早就知道了，因为合同签署一直在滞后，很多合同根本没被签订。

　　同时，欧洲能源板块的相关股票（施耐德电气、西门子能源等）也出现了股价下跌，或许意味着大型科技公司运营数据中心所需的电力已经减少◆■。

　　微软预计，本财年将在AI数据中心上花费800亿美元。而在1月底的财报电话会议上，CEO纳德拉还表示，微软必须持续支出，满足「指数级增长的需求」■★◆★◆。

　　在一份报告中，TD Cowen表示■◆★■★，微软的这一行动，反映出公司对于「是否过度建设AI算力」的担忧。

　　三井住友的证券师Jordan Klein表示◆■★★◆■，这看起来就是常规操作◆◆■★★■。毕竟对于这样一家年度支出高达800亿美元的大型公司◆★★◆◆■，有权进入或退出数据中心的租赁， 何况许多租赁都是从未正式签署的★◆。

　　现在，大家都对微软的订单出货比如此之低感到意外，但事实是，微软已经承诺了大量容量，而短期计划并没有发生变化。

　　况且，如今微软与OpenAI的联盟关系也在变化◆★◆■，这就意味着，微软不再是后者的独家供应商★■。

　　他补充说，随着未来几年美国各地新建更多数据中心，微软将争取通过谈判降低租赁成本。

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　　TD Cowen表示调查还显示，微软已放缓将所谓的资格声明（通常会转化为正式租赁协议）转换为正式租约的进程。

　　终止租赁的理由■■◆，就是设施和电力延误。这个借口◆★★，Meta在限制资本支出时也曾用过。

　　具体来说◆★■★，微软在美国至少与两家私人运营商取消了协议■■，总计取消了「数百兆瓦」的租赁，相当于大约两个数据中心。

　　一个月内，微软市值已暴跌了3171亿美元，时间点正好是从DeepSeek在华尔街掀起风暴开始。

　　1月，OpenAI和软银集团宣布成立合资企业■★，至少投资1000亿美元用于数据中心和其他AI基础设施★★◆■，最高可达5000亿美元★■◆◆。

　　另外◆◆■■■★，TD Cowen还发现，微软可能正将部分海外投资重新分配到美国国内。

　　而微软的放缓，在澳大利亚■◆★■、西班牙和英国尤为明显◆◆★，这一点在已经在SemiAnalysis的数据中心模型中有所体现。

　　2024年第二季度，总计超过1000亿美元的超大规模数据中心预租赁中，微软占了59%★◆■，金额也超过1000亿美元！

　　同在1月，微软也修改了和OpenAI的多年合作协议，允许OpenAI使用其竞争对手的云计算服务。

　　【新智元导读】DeepSeek开源第二弹如期而至。这一次，他们把MoE模型内核库开源了，支持FP8专为Hopper GPU设计，低延迟超高速训练推理。

　　自2024年第二季度以来★■★，微软的预租赁余额就没有继续增长了。这也和SemiAnalysis的渠道调查结果一致■★◆★。

　　在报告中■★◆，TD Cowen的分析师写道，微软让超过1000兆瓦的大规模站点协议到期★◆★■★，而且放弃了涉及约100兆瓦的多个交易◆★◆。

　　在历史上，微软还从未如此大规模地支出，支持能耗巨大的AI服务所需的芯片和数据中心。

　　微软没有直接回应TD Cowen的报告，但在一份声明中表示，客户需求持续超过供给，并称「尽管我们可能会在某些地区策略性地调整基础设施投入节奏，但我们将继续保持在所有地区的强劲增长势头。」

　　他表示，早在去年12月，SemiAnalysis就已经在数据中心模型中讨论过这个问题了。

　　上周，微软CEO纳德拉表示，公司正密切跟踪AI需求，相应调整数据中心的建设规划，并表示微软正将数据中心租赁作为规避过度建设的策略◆★★■。

　　2023年和2024年上半年◆◆■◆★，他们就听到了很多传闻，说微软基本上通过签订大量非约束性意向书（LOI）来「冻结」了托管数据中心市场。

　　他们用这个模型跟踪了每个独立的数据中心。现在，Patel就详细拆解了一下这个问题■★。